越南第二大房企债券暴雷，庞氏融资藏空壳操作，440亿债务引爆股市危机

去年10月，诺娃房产用1.5万亿越南盾企业债，为关联贸易实体输血，越南股市暴跌5.6%。

去年10月的事说起来，那个周五夜里，云雾还在微信群里看消息，诺娃房产1.5万亿越南盾企业债暴雷，一串空壳公司操作，资金让人眼花缭乱。有人说，这根本不是一般的债务，而是庞氏融资在玩空壳套钱。越南政府监察总署也查实了，钱路像是绕了几个村，最后全送到诺娃自己人手里。股市当天直接暴跌了5.6%，整个金融圈哀嚎。那阵子，邻居老黄还在越南炒股，连夜电话过来，说手上股票一早腰斩，血亏得直拍桌子。像这种庞氏玩法，雪球滚到后期控制不住，炸雷谁都躲不掉。

早在2023年诺娃房产关联公司已违约，16.9万亿债务揪起全行业神经。

2023年时候就有消息传出，诺娃房产关联发债主体，欠着16.9万亿越南盾没法还，折算过来有456亿人民币，没人敢说不是个大窟窿。公司不声不响，行业私下全在猜，这是不是已经要顶不住了。一个普通工薪阶层，二十年都不一定攒得齐一套房的首付，这几百亿债务，听着脑壳疼。我堂哥往来越南做生意，他每次回头说起，越南楼市这水太深了，“弄点钱做小品种还好，大公司没人敢碰，爆雷都是随时的事。”事实也这么发展了，诺娃带着一众小公司一起违约，资金链直接断裂。结果是股市动荡、房市泡沫，楼盘烂尾，投资客和刚需客户全都被套。

2010至2022年房价飞涨，银行放贷开发商加杠杆，外资热炒泡沫积压风险。

其实这事儿也不是一天两天了，越南房价从2010年开始疯涨，胡志明市一个公寓能卖到5400人民币，2019年再涨到每平2万，核心区甚至干到4万。打工人甚至二十年不吃不喝，只够首付款。开发商看势头，争着贷款加杠杆，银行大把放贷，人人都觉得房价永远不会跌。外资炒热气氛，越南股市红火得像过年。2020年全球疫情后，越南刺激消费，地价年涨幅能超50%，全民跟风炒房。亲戚家在河内买房还凑热闹，结果后来政策转向，利息一提，项目停工、楼盘变成烂尾，买房变成接盘。开发商、银行、政府都睁一只眼闭一只眼，房价泡沫也就越积越高，一场危机随时会爆。

2022美联储加息后，越南债务压力爆发，房企资金链断裂导致楼盘烂尾。

变化是在2022年，美联储突加息，全球资金紧张，越南政府被迫提高贷款利率，大批房企负债累累。诺娃房产和万盛发这类还债靠借新还旧，突然遇到资金荒，谁也顶不住。跟朋友聊起，银行突然收紧放贷政策，开发商资金链直接断，工地上一片冷清。那些原本盼着交付的家庭，左等右等，房子变成了烂尾楼。炒房客也被套牢，一夜之间理想破灭，房价直接腰斩。外资撤退，经济泡沫破碎，越南人终于看清了这个泡沫的本质——一旦经济结构失衡，所有代价都由社会买单。

诺娃暴雷后，越南房市泡沫破裂，政府调控难度大，债务危机将冲击社会经济。

如今，诺娃房产这颗定时炸弹终于爆炸，越南房市泡沫像雨后春泥消散。街坊刘哥去年还盼着靠楼市赚个首付，今年彻底死心，“还是老老实实买小区现房吧，别再炒地皮了。”经济结构性失衡已经影响到社会稳定，政府也束手无策，宏观调控面临巨大挑战。房价泡沫转化成了满地庞氏债务，越南接下来几年经济未必能平稳渡过。“万一手里还有房子的，千万记得查工程进度，避开烂尾风险。”如果你打算在越南投资房产，现在一定要专注考察企业债务和资金链，不盲目跟风热炒。你身边有人因为楼盘爆雷受损失吗？分享一下你的经历，让更多人避坑。