投资市场永远充满诱惑与风险，而智慧的选择往往来自于对市场规律的深刻理解。

昨天下午，当沪指再次向4000点发起冲击时，一位“95后”程序员杨正盯着手机屏幕上的持仓收益，内心五味杂陈。他在本月早些时候投入112万元本金，短短几天内就亏损了48万元，相当于“一辆保时捷亏没了”。他的故事在网络上引发热议，有网友评论道：“看人赚钱眼红，看人亏钱治愈”。

与此同时，统计数据显示，2025年7月A股新增开户数达到196.36万户，同比增长70.5%，其中90后、00后投资者占比超过60%。这些年轻投资者带着对“00后第一个时代红利”的期待涌入市场，却在宽幅震荡的行情里载沉载浮。

01 资金动向的水下暗流

北向资金在10月28日早盘净流出248亿元，尽管午后有所回流，但全天仍以流出为主。这种内外资分歧明显的现象，反映出当前市场参与者对4000点关口的不同判断。

与外资的谨慎态度形成对比的是，内资正在积极调仓换股。数据显示，生物制品、文化传媒、玻璃玻纤等板块获得主力资金净流入，而有色金属、化工、电力设备等传统周期板块则遭遇大额抛售。

主力资金的动向揭示了市场热点正在悄然转变。有经验的投资者都知道，表面上的资金流动背后，往往隐藏着更大的故事。就像水中的鱼儿，翻起浪花的不一定是大鱼，真正的动作常常藏在水下。

融资融券余额已再度回升至2.2万亿元，杠杆资金入场速度明显加快。这一数据表明，尽管市场震荡，但仍有大量资金愿意借助杠杆入场博弈，这既体现了市场的活跃度，也潜藏着一定的风险。

02 技术面的关键点位争夺

沪指目前卡在3920点附近，这个位置是上个月震荡了10天的平台下沿。当时三次下跌到这一位置都出现了反弹，显示出该点位的支撑力度不容小觑。

创业板指的60日线（当前约2150点）更为关键，今年以来四次下跌触及这条均线，三次都引发了反弹。这些被市场公认的支撑位，就像马路上的红绿灯，哪怕你急着赶路，也得看一眼再通过。

10月28日，沪指早盘高开高走，盘中一度冲高至4005.44点，创下近十年新高。然而在触及4000点整数关口后，市场出现明显的获利回吐压力，指数震荡回落，最终收报3988.22点。

从技术形态看，当前A股正处在“上有压力，下有支撑”的窄幅震荡箱体内。这种格局下，投资者最需要的是耐心，而非盲目追逐每一个短期波动。

03 板块轮动的内在逻辑

近期市场最明显的特征是板块轮动加速。10月份，新能源链彻底接过接力棒，与9月的科技风完全反转。这种轮动并非无迹可寻，而是A股市场一贯的运行套路。

仔细观察发现，福建本地股、军工、算力硬件三大主线在近期表现突出，成为市场最大亮点。这些板块分别代表了区域发展、国家安全和科技自主三大主题，均是当前政策重点支持的方向。

板块轮动就像农村赶大集，这边卖菜的散了，那边卖水果的就热闹起来，明智的投资者不会死盯着一个摊子耗着。根据历史规律，A股市场存在明显的季节性轮动特征：1月临近春节通常炒消费，2月的一号文件带来农业板块政策预期，3月重要会议召开带来相关题材机会。

科技金融政策的落地正在重塑A股生态。七部门联合印发的《加快构建科技金融体制》政策文件，从创业投资、银行信贷、资本市场、科技保险等多个维度为科技创新提供全方位金融支持。这一政策正直接受益于算力硬件、半导体等细分领域。

04 散户情绪的两极分化

市场波动加剧了散户情绪的分化。一方面，有投资者在牛市行情中获利颇丰。一位网名为杰森的“95后”硕士在国庆节前一周内赚回了一个学期的学费，相当于十多万。他自诩为“4年老股民”，能够敏锐察觉政策带来的市场变化。

另一方面，更多的新股民则陷入了亏损困境。程序员杨正自称“代表了被套在8号的这批人”，他在10月8日投入100万，第二天就亏损7万多，第三天大跳水直接亏损31万。他坦言：“全身发热，太难受了”。

散户情绪指标也显示出有趣现象。昨天下午券商APP的活跃用户数下降了12%，说明不少人看烦了索性关了软件。这种“眼不见为净”的心态一出现，往往预示着市场离企稳不远。

股市是人性的放大器，一位投资者发现，当他分享炒股经历后，股价上涨时有人来夸他，叫他“老师”，让他“带一带”；一跌就开始嘲讽他，发句号、无语；行情又好又开始问他能不能带，对后市怎么看。

05 操作节奏的应对策略

对于满仓的投资者，当前点位割肉并不明智。回顾2023年10月那次调整，不少人在低点割肉，结果半个月后股价涨回来，拍大腿都来不及。关键是保持冷静，不要在市场恐慌时做出草率决定。

空仓的投资者也不必急于抄底。如果确实想进场，可以分三批介入，比如今天先买三分之一，如果跌到3880点再补三分之一，留着后手才稳当。这种分批建仓的策略可以有效降低风险。

半仓的投资者目前最为舒适，手中有筹码心里不慌，有钱补仓也有底气。这就像骑自行车，两边重量匀了才好掌控。这部分投资者可以更从容地应对市场波动。

有经验的股民都知道，炒股就像炖肉，大火急炒容易糊，小火慢炖才入味。节奏一乱，再好的食材也做不出好菜。在当前市场环境下，保持耐心比追逐短期收益更为重要。

06 政策面的坚定支撑

近期政策面释放出明确信号。国常会把持续稳定股市放在前列，这一信号比什么都管用，稳市机制可不是闹着玩的，后续还有政策储备等着发力。这种顶层设计的底气，为市场提供了强有力的支撑。

央行已经连续八个月加量续作MLF，在税期与跨月因素交织的关键时点，这一举措明确释放了稳流动性的信号。业内认为，随着多重工具协同发力，资金面有望平稳跨季，流动性总体维持“稳中偏松”格局。

“国家创业投资引导基金”的设立以及创业投资资金来源的拓宽，将金融资产投资公司股权投资试点范围扩大到18个城市所在省份。这意味着更多长期资本将流入科技创新领域，为科技企业提供持续支持。

国有企业创业投资考核评价机制的优化，对国资创业投资机构按照整个基金生命周期进行考核。这一举措鼓励国有资本更积极地参与创业投资，为市场带来更持久的资金支持。

一位券商客户经理坦言：“牛马们的存量客户也会有一波降佣潮，降息潮。”随着“万一免五”成为行业共识，投资者的交易成本正在下降，但这并不能完全消除市场固有的风险。

有分析师指出，A股已进入“上有压力，下有支撑”的狭窄箱体内。在这个箱体被有效突破之前，投资者最好的策略是“尽可能降低操作频率，不去追涨交易型热点”。