自去年“924”政策转向以来，A股市场在政策引导和流动性支撑的双重推动下，逐步开启估值修复进程。截至2025年9月24日，主要市场指数均实现显著上涨，上证指数、深证综指、创业板指及科创50指数分别上涨40.18%、67.39%、99.02%和126.50%。这一表现不仅反映出市场信心的恢复，也体现了资本市场改革措施的积极成效。

近年来，A股市场表现出明显的震荡特征，很大程度上与“节前效应”相关。长假临近使部分资金为规避潜在不确定性选择暂时离场，导致整体交投活跃度下降。然而，9月24日市场在半导体板块的带动下再度迎来修复行情，显示仍有资金对后市持乐观态度并积极布局。

2025年作为“十四五”规划收官之年和“十五五”规划筹划的关键节点，政策面对资本市场的支持持续增强。在9月22日国新办召开的高质量完成“十四五”规划系列主题新闻发布会上，相关部门指出，“十四五”期间我国金融体系结构持续优化，资本市场系列支持政策陆续出台。中央汇金充分发挥“类平准”基金作用，为市场提供托底支撑，推动中长期资金入市，有效发挥“压舱石”功能，促使股市波动率显著下降。此外，通过支持股东增持、股份回购和提高分红比例等举措，投资者回报水平切实提升，市场信心进一步增强。

在这一系列政策推动下，我国股市总市值已突破100万亿元。从会议表述来看，政策支持力度仍将持续，未来或将推出更多举措完善市场机制，推动资本市场向更成熟、更稳定的方向发展，逐步形成良性循环，助力市场走出“慢牛”格局。

值得注意的是，十月将召开的二十届四中全会预计将聚焦“十五五”规划制定。历史经验表明，五年规划的建议通常在十月会议上审议通过并发布公报，市场往往围绕规划方向展开预期交易。因此在当前“十四五”收官与“十五五”筹备交汇的关键时期，围绕未来产业方向进行前瞻性布局，可能获得较高的投资胜率。

基于政策导向与市场趋势，以下三大方向值得重点关注：

一、硬科技板块

随着我国城镇化率达到67%，房地产行业对GDP的拉动作用逐步减弱，经济驱动正从传统要素向科技创新切换。“十四五”规划明确将创新置于核心位置，提出强化国家战略科技力量，并聚焦量子信息、人工智能、生物医药、现代能源系统等重大创新领域。2025年8月，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确到2030年实现人工智能全面赋能高质量发展。

在资本市场上，科创板、创业板改革举措频出，“科创十六条”“并购六条”及“1+6”系列措施进一步优化科技企业融资环境。截至目前，科技板块市值已占A股总市值的1/4，超过金融地产板块，市值前50的公司中有24家为科技企业。随着工信部明确提出“十五五”时期将重点开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道，硬科技有望持续成为国家战略的核心方向，相应细分领域如人工智能、航空航天、量子计算等具备长期布局价值。

二、新质生产力与“反内卷”方向

我国在新能源汽车、光伏、风电等产业已建立起全球领先的竞争优势。2025年1–8月，新能源汽车销量达962万辆，同比增长36.7%，占总汽车销量的45.5%；出口153.2万辆，同比大增87.3%，成为出口核心增长点。

在动力电池领域，2025年1–5月全球装车量达401.3GWh，同比增长38.5%。全球前十企业中，宁德时代、比亚迪等6家中国企业合计市占率达68.4%。然而，部分行业因前期产能扩张过快导致企业利润承压，甚至出现亏损，可能制约研发投入与创新可持续性。

为此，政策端积极推动“反内卷”，旨在通过产能出清改善供需关系，减少低水平价格竞争，推动产品价格理性回归，帮助企业修复盈利水平，将更多资源集中于技术研发。这一举措有助于巩固我国优势产业的全球竞争力，使其逐步成长为拉动经济增长的核心支柱。在“十五五”期间，反内卷仍为重点方向，建议关注新能源汽车、动力电池、光伏、风电等领域中如固态电池、储能、自动驾驶等细分赛道。

三、服务消费板块

尽管以旧换新等政策在商品消费领域取得显著成效，但其拉动作用边际减弱。相比之下，服务消费仍具较大发展空间。国际经验表明，当人均GDP超过1.5万美元时，服务消费逐步成为主导。2024年，我国人均GDP为1.35万美元，服务消费占比仅46.1%，较发达国家仍有较大差距。

2025年9月，商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，明确通过服务消费提振内需、推动消费转型。预计“十五五”规划将继续聚焦该领域，医疗保健、文体娱乐、旅游餐饮等细分行业有望迎来政策红利与增长契机。

综上，在政策支持与经济转型的双重驱动下，A股市场中硬科技、新质生产力及服务消费三大方向具备中长期投资价值。市场虽短期受节前效应扰动呈现震荡，但中长期向好趋势未变，投资者可结合产业脉络与规划预期进行布局。